Валерий Владиславович СМИРНОВкандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры отраслевой экономики факультета управления и социальных технологий, Чувашский государственный университет имени И.Н. Ульянова (ЧувГУ), Чебоксары, Российская Федерация v2v3s4@mail.ru https://orcid.org/0000-0002-6198-3157 SPIN-код: 3120-4077
Предмет. Долговая архитектура российской экономики. Цели. Провести комплексный анализ структурной динамики долговой архитектуры экономики России в период макроэкономических потрясений для выявления качественных сдвигов в соотношении долга ключевых секторов и формализации основных каналов трансмиссии рисков. Методология. В процессе исследования использовались методы структурно-динамического, статистико-эконометрического и институционального анализа с применением методов трендового, корреляционного и кластерного анализа, математической аппроксимации и их качественной интерпретации. Результаты. Показана кардинальная трансформация долговой архитектуры российской экономики в сторону доминирования государственного сектора. Подтверждено действие механизма эффекта вытеснения частных заемщиков. Обнаружены противоречивые структурные сдвиги. Определены и верифицированы ключевые каналы передачи рисков. Выводы. Научная новизна заключается в эмпирическом обосновании формирования модели структурно хрупкой устойчивости, представляющей практический интерес для органов государственного управления, финансовых регуляторов и академического сообщества.
Ricardo D. On the Principles of Political Economy and Taxation. London, J. Murray, 1821, 538 p. DOI: 10.1017/CBO9781107589421
Hansen A.H. Fiscal Policy and Business Cycles. NY, W.W. Norton & Company, 1941, 462 p. URL: Link
Lindahl E. Studies in the Theory of Money and Capital. London, George Allen & Unwin, 1939, 391 p. URL: Link
Hicks J.R. Mr. Keynes and the "Classics"; A Suggested Interpretation. Econometrica, 1937, vol. 5, iss. 2, pp. 147–159. DOI: 10.4324/9780203645505-17
Reinhart C.M., Rogoff K.S. Growth in a Time of Debt. American Economic Review, 2010, vol. 100, iss. 2, pp. 573–578. DOI: 10.1257/aer.100.2.573
Modigliani F., Miller M.H. The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment. The American Economic Review, 1958, vol. 48, iss. 3, pp. 261–297. URL: Link
Myers S.C. Determinants of corporate borrowing. Journal of Financial Economics, 1977, vol. 5, iss. 2, pp. 147–175. URL: Link
Myers S.C. The Capital Structure Puzzle. The Journal of Finance, 1984, vol. 39, iss. 3, pp. 575–592. DOI: 10.1111/j.1540-6261.1984.tb03646.x
Mian A., Sufi A. House Prices, Home Equity-Based Borrowing, and the US Household Leverage Crisis. American Economic Review, 2011, vol. 101, iss. 5, pp. 2132–2156. DOI: 10.1257/aer.101.5.2132
Adrian T., Shin H.S. Liquidity and Leverage. Journal of Financial Intermediation, 2010, vol. 19, iss. 3, pp. 418–437. DOI: 10.1016/j.jfi.2008.12.002
Bernanke B.S., Gertler M., Gilchrist S. The financial accelerator in a quantitative business cycle framework. Handbook of Macroeconomics, 1999, no. 1, pp. 1341–1393. URL: Link
Obstfeld M., Shambaugh J., Taylor A. The Trilemma in History: Tradeoffs Among Exchange Rates, Monetary Policies, and Capital Mobility. The Review of Economics and Statistics, 2005, vol. 87, iss. 3, pp. 423–438. URL: Link
Allen F., Gale D. Financial Contagion. Journal of Political Economy, 2000, vol. 108, iss. 1, pp. 1–33. URL: Link
Duffie D. Systemic Risk Exposures: A 10-By-10-By-10 Approach. National Bureau of Economic Research, 2011. Working Paper 17281. DOI: 10.3386/w17281
Acemoglu D., Robinson J. Why Nations Fail: The Origins of Power, Prosperity and Poverty. NY, Crown, 2012, 544 p. URL: Link
