Предмет. Индексы и ESG-рейтинги как элементы инфраструктуры финансового рынка, методологические и институциональные причины расхождений ESG-оценок между провайдерами. Цели. Выявление причин дивергенции ESG-рейтингов и индексов, а также ограничений, препятствующих их корректному использованию в инвестиционной, регуляторной и исследовательской практике. Методология. Использованы методы логического анализа, типологизации и систематизации. Результаты. Показано, что дивергенция ESG-рейтингов носит структурный характер и обусловлена в основном различиями в измерении показателей, тематическом охвате и механизмах агрегирования. Установлено, что агрегированные ESG-баллы не могут быть рассмотрены как универсальные показатели устойчивости. Определена специфика российского рынка ESG-оценок, выявлены институциональные ограничения на участие российских компаний в глобальных ESG-контурах после 2022 г. Выводы. Необходима типологизация ESG-инструментов, требуется повышение прозрачности методологий оценки и качества нефинансовых данных. Важной задачей является развитие стандартов раскрытия и внешнего заверения ESG-информации.
Chatterji A.K., Durand R., Levine D.I., Touboul S. Do Ratings of Firms Converge? Implications for Managers, Investors and Strategy Researchers. Strategic Management Journal, 2016, vol. 37, iss. 8, pp. 1597–1614. DOI: 10.1002/smj.2407
Berg F., Kölbel J.F., Rigobon R. Aggregate Confusion: The Divergence of ESG Ratings. Review of Finance, 2022, vol. 26, iss. 6, pp. 1315–1344. DOI: 10.1093/rof/rfac033
Hartzmark S.M., Sussman A.B. Do Investors Value Sustainability? A Natural Experiment Examining Ranking and Fund Flows. The Journal of Finance, 2019, vol. 74, iss. 6, pp. 2783–2837. DOI: 10.1111/jofi.12841
Agosto A., Tanda A. Divergence and Aggregation of ESG Ratings: A Survey. Open Research Europe, 2025, vol. 5, iss. 28. DOI: 10.12688/openreseurope.19238.2
Bissoondoyal-Bheenick E., Bennett S., Lehnherr R., Zhong A. ESG Rating Disagreement: Implications and Aggregation Approaches. International Review of Economics & Finance, 2024, vol. 96, iss. 6. DOI: 10.1016/j.iref.2024.103532
Abhayawansa S., Tyagi S. Sustainable Investing: The Black Box of Environmental, Social, and Governance (ESG) Ratings. The Journal of Wealth Management, 2021, vol. 24, iss. 1, pp. 49–54. DOI: 10.3905/jwm.2021.1.130
Muck M., Schmidl T. Comparing ESG Score Weighting Approaches and Stock Performance Differentiation. Finance Research Letters, 2024, vol. 67. DOI: 10.1016/j.frl.2024.105924
Liu M. Quantitative ESG Disclosure and Divergence of ESG Ratings. Frontiers in Psychology, 2022, vol. 13. DOI: 10.3389/fpsyg.2022.936798
Teng H., Zhang J., Li X., Li B. ESG Rating Divergence and Future Corporate ESG Performance: Evidence from China. International Review of Financial Analysis, 2025, vol. 108. DOI: 10.1016/j.irfa.2025.104686
Wang D., Liu S., Zhan F. et al. ESG Rating Divergence and Corporate Business Risk. Journal of Competitiveness, 2025, vol. 17, iss. 2, pp. 240–270. DOI: 10.7441/joc.2025.02.10
Christensen H.B., Hail L., Leuz C. Mandatory CSR and Sustainability Reporting: Economic Analysis and Literature Review. Review of Accounting Studies, 2021, vol. 26, iss. 3, pp. 1176–1248. DOI: 10.1007/s11142-021-09609-5
Хачатрян А.В. Расхождение в ESG-рейтингах: зарубежные регуляторные тренды // Финансовый журнал. 2022. Т. 14. № 5. С. 89–104. EDN: MZPCSW
Бабкин А.В., Салимова Т.А., Солдатова Е.В. ESG-рейтинги: тенденции развития, международная и национальная практики // π-Economy. 2023. Т. 16. № 6. С. 77–92. EDN: IYROPF
Афанасьев М.П., Шаш Н.Н. ESG-трансформация в корпоративном секторе: систематизация глобального подхода // Проблемы прогнозирования. 2022. № 6. С. 185–197. EDN: WJPSZH
Носко П.А. Анализ методологий присвоения ESG-рейтингов на российском рынке: вопросы прозрачности и конвергенции // Современная мировая экономика. 2024. Т. 2. № 2. С. 60–75. EDN: JRNWMW
Ефимова О.В. ESG-рейтинги: актуальные проблемы формирования и использования // Вестник Академии знаний. 2023. № 4. С. 104–109. EDN: XYNYSC
Бабаева Ж.Р. ESG-рейтинги российских нефтегазовых компаний // Вестник ИПБ (Вестник профессиональных бухгалтеров). 2022. № 2. С. 34–40. EDN: PRHTMF
Романова А.А., Перепелкин В.А., Романов П.А. ESG-рейтинги и эффективность инвестирования // Вестник Самарского государственного экономического университета. 2025. Т. 8. № 250. С. 33–42. EDN: EYTEHR
Ge Y., Zhang R., Zhu H. Green Investors and ESG Ratings Divergence. Scientific Reports, 2025, vol. 15, iss. 1. DOI: 10.1038/s41598-025-05329-x
